Aj keď to navonok vypadá tak, že situácia sa na finančných trhoch ukľudnila, opak je pravdou. Akciové indexy sa stabilizovali a mediálni hypnotizéri otočili k iným témam. Ovčanom sa opätovne neprezentuje reálny stav vecí, pretože situácia je skôr ticho pred búrkou. Po tom čo Fed pustil do nohavíc a pani predsedníčka sa skoro pogrcala keď čítala svoje bludy, investori veria v posun výtlaku úrokových mier. To znamená, že kolaps akciových indexov sa odkladá. Aspoň taká logika prevažuje v súčasnosti medzi finančnými manažérmi. V pozadí celej šaškárne však vybuchuje nový ohňostroj, šapito horí ale klauni ukľudňujú divákov, aby ostali sedieť na zadku a vychutnávali si trápne predstavenie.
Medzinárodný menový fond aj Banka pre medzinárodné varovali Fed aby sa pre živého boha neodvážil dvihnúť historicky nízke úrokové miery. Dôvodom je katastrofálny stav finančných inštitúcií, ktoré nebyť nulových mier a transfúzie tlačených peňazí. by boli už dávno zbankrotovali. O havárii derivátov a explózii reverzného REPO som písal na začiatku mája. Trvalo pár mesiacov kým sračka prešla systémom a nafúknuté trhy začali kolabovať. A to bola len malá predohra čo sa s rREPOm robí teraz. Iba pripomeniem, že reverzné REPO slúži ako kanál pomocou ktorého Fed premostil kolaterál z hedge fondov a peňažných fondov na trhy. Jeho rast znamená nedostatok kolaterálu v systéme. Finštitúcie sú v stratách, ich pozície im explodujú do tváre a majú len dve možnosti – buď ukončiť obchody so stratou alebo prihodiť do hry väčšiu zálohu vo forme kolaterálu, hlavne US dlhopisy. Tie majú najmenší zostrih v prípade kríz a preto sú ako zálohy obchodov veľmi žiadané.
V septembri rREPO opäť explodovalo v absurdne vysokej miere, čo značí jediné – haváriu derivátov. Finančné inštitúcie potrebovali obrovské množstvo kolaterálu, pretože niečo explodovalo v ich derivátových obchodoch a začalo im trhať súvahy. Jedine deriváty mohli takéto niečo spôsobiť. Keď som o podobnej situácii informoval v máji, rREPO behom veľmi krátkeho času dosiahlo hodnotu 500 miliárd dolárov avšak 16. septembra sa hodnota vyšplhala na závratných 650 miliárd. V tomto čase sa spoločnosť Glencore dostala na kolená. Slávny Glencore Marka Richa, najväčší hráč na v komoditnom systéme, jeden z hlavných nástrojov manipulácie komoditných trhov bol v smrteľných kŕčoch. U Glencore nie je ťažké uhádnuť čo spôsobilo problémy. Čitatelia mojich článkov vedia o kolapse komoditného sektoru a aké problémy tento kolaps spôsobil inštitúciám a krajinám závislým na exporte komoditít. Takýchto prekvapení bude čoraz viac lebo celý systém je podmínovaný – komodity, akcie, rozvíjajúce sa trhy a ich meny a ó bože rizikové dlhopisy s vysokým výnosom zažívajú masaker. Okrem problémov v globálnom finančnom systéme tento humbuk vytvára aj kopec príležitostí ale vráťme sa k spoločnosti Glancore.
Glencore založil Mark Rich, ktorý bol najatý Kissingerom na vytvorenie sústavy cenotvorby ropného trhu v dolároch, takzvaný petrodolárový systém. Za Busha pomáhal manipulovať ceny ropy smerom nadol, keď potrebovali dostať na kolená Sovietsky zväz. Bolo voči nemu vznesených 65 kriminálnych obvinení vrátane krátenia daní, prania špinavých peňazí a vydierania. Utiekol z USA do Švajčiarska, kde pôsobil nasledujúce roky až do chvíle než mu prezident Bill Clinton udelil tesne pred koncom svojho funkčného obdobia prezidentský pardon. Ten dosali všetci tzv. Rich guys. Partička po tom čo sa rozpadla sa rozdelila na Glencore, ktorý prešie IPO a stala sa z neho verejne obchodovateľnou spoločnosťou a časť sa pridala k Trafigure, ktorá ostala súkromnou firmou. Práve riaditeľ Trafigury a jeden z Rich guys, Claude Dauphin, náhle zomrel 30. septembra na služobnej ceste. Len upozorním na to, že záhadných úmrtí medzi západnou finančnou elitou bude teraz čoraz viac.
Glencore má sídlo vo švajčiarskom Baare. Je v súčasnosti najväčšou komoditnou spoločnosťou na svete. Ovláda 60% trhu zinku, 50% trhu medi a 9% trhu obilia. Pôvodne bola spoločnosť len trading desk na obchodovanie komodít a neskôr začala skupovať bane a producentov komodít. Získala tak kontrolu nielen nad derivátovým trhom komodít ale aj nad ich fyzickou produkciou. Rozprávková pozícia, prakticky neobmedzené zisky, pretože mohli na fyzickom trhu riadiť ponuku komodít a na derivátovom trhu robiť stávky na rast alebo pokles cien. V Glancore má vajcia chytené aj Rothschildov Blackrock. Ten teraz musí predávať svoje pozície v klesajúcom trhu a taktiež má zúfalý hlad po kolateráli. Blackrock má tiež prsty v ukrajinských dlhopisoch, ktoré im onedlho vybuchnú pod zadkom. MMF chce dokonca meniť podmienky bankrotu ukrajinských eurobondov voči Rusku, pretože na záväzky voči krajinám sa nevzťahujú rovnaké pravidlá ako na bankrot dlhu voči súkromnýmćh investorov. Z pánov západného finančného systému sa stáva celkom zúfalá partička.
Akcie Glencoru sú dole 30% od mája a ich kolaps sa zrýchľuje. Posledný septembrový pondelok šli dole 29% behom jedného dňa. Ratingovky hrozia firme zhoršením kreditného ratingu. To znamená sťahovanie margin kolaterálu alebo predaj aktív so stratou na dne komoditného trhu. Firma priznala 30 miliárd dlhu ale po prirátaní kreditných liniek a ostatných záväzkov visí skoro 100 miliárd. Ak pôjdu komodity ešte nižšie tak firma jednoducho imploduje ako AIG alebo Lehmanovci v 2008. Investori si pomáhajú, lebo trhová hodnota firmy je 16 miliárd, stále klesá a má záväzky do 100 miliárd. A taktiež čínske medené carry čaká na svoje rozuzlenie. Glancore zo svojej pozície najväčšieho hráča na trhu komodít stojí na opačnej strane obrovského množstva derivátových záväzkov. Ak u tejto dedinskej štetky vyjdú testy pozitívne, nakazená bude celá obec. Preto toľká panika procese reverzného REPO!
Aby problémov v Európe nebolo málo, Deutsche bank oznámila tento kvartál 7 miliárd dolárov straty. O Deutsche som čo to popísal tento rok. Banka prebrala masívnu derivátovú pozíciu z Bankers trust a budovala ju do dnešných obludných rozmerov. Je to ďalšia rana pre nemeckú ekonomiku a začína mi byť Nemcov skoro ľúto. Zvlášť keď tak poctivo držia počas toho ako ich pomaličky západná elita porcuje. Sankcie voči Rusku, škandál s VW, retardované rozhodnutie prijať každého imigranta z Ázie a Afriky, kolaps industriálnych objednávok a teraz útok na Deutsche. Deutsche bank je jeden z najslabších článkov globálnej siete derivátov. Jej derivátová pozícia sa odhaduje na 75 biliónov, čo je 20 násobok nemeckej ekonomiky. Ak by mala problémy, na jej vzkriesenie by museli ísť Nemci weimarsky a utlačiť sa k smrti aby ju udržali nad vodou. Keď k tejto situácii však dôjde frickovia budú Európu žiadať o solidaritu, tak ako pri prerozdeľovaní utečencov alebo tak ako pri problémoch Grécka. Ak skolabuje Deutsche, bude to 2008 x 10, pretože samotná banka má v súvahu o veľkosti 1,5 bilióna ale aktíva len za 65 miliárd, to je páka na úrovni 22:1!
Celý tento tichý chaos ktorý sa deje v pozadí svetovej ekonomiky zároveň určitým spôsobom uvoľnil ruky doláru a Fedu. Masívny dopyt po kvalitnom kolateráli, teda rozumej US dlhopisoch, pôsobí ako vír, ktorý do seba vťahuje americký dlh. Čierna diera ktorá sa otvorila na derivátovom trhu do seba nasáva US dlhopisy a Fed si teraz nemusí chvíľu lámať hlavu nad tým, čo sa bude robiť s mierami teraz keď sa krajiny BRICu začali zbavovať amerického dlhu. Taktiež odďalenie dvihnutia mier spôsobilo, že investori sa po búrlivom mesiaci vrátili na akciové trhy vo viere v zotrvanie nulových úrokových mier a pokračovania rastu akciových indexov. Ak by takýto umelo vytvorený dopyt nebol, prebytok dlhopisov na trhu by spôsobil výtlak úrokových mier a Fed by ho už nemohol odďaľovať. To by však znamenalo kolaps akciového, dlhopisového a realitného trhu úplne závislého na dlhých rokoch nulových úrokových mier.
Globálna elita sa teraz pokúsi znova nafúknuť ceny aktív. Západný finančný sektor delia od kolapsu nie roky ale mesiace. Ak začnú trhy padať, ceny aktív pôjdu dole a súvahy veľkých západných bánk vyletia do vzduchu. Preto sa ich ceny bude západná finančná elita snažiť levitovať tlačením peňazí. Zároveň tak bude môcť splatiť svoje masívne dlhy devalvovanými dolármi. Zabijú tak dve muchy jednou ranou. Tým, že si pretlačia cestu z dlhov zároveň spôsobia infláciu cien aktív, čo pomôže bankám a fondom udržať hlavu nad vodou. Fed je teraz totižto akože veľmi prudérny, pretože na rozdiel od Číny, Európy a Japonska prestal minulú jeseň tlačiť. Dokonca možno zavedú negatívne úrokové miery, aby ešte viac deformovali riziko systému. Okrem komodít totižto zažívajú masaker aj rizikové, vysoko výnosové dlhopisy. Myslím, že práve tu sa môže elitám vymknúť situácia z pod kontroly. Zavedením negatívnych mier by ich urobili o niečo atraktívnejšie a odvrátili by ich kolaps.
Ako som písal, centrálne banky budú musieť dotlačiť prichádzajúci kolaps cien aktív. Deflačný tlak budú musieť vyvážiť masívnou infláciou a práve tu sa naskytne obrovská príležitosť. Aktíva ktoré posledný rok kolabovali ako komodity, meny rozvíjajúcich sa komoditných ekonomík, akcie spoločností ťažiacich zlato a striebro, by spravili obrat smerom nahor. Skvelé je, že práve teraz ich všetci neznášajú, rok čakali na výtlak mier a veselo sa ich zbavovali do tej miery, že napríklad komodity sú teraz na 16 ročnom minime. Situácia je horšia ako kolaps cien komodít v roku 2008 v dôsledku kreditnej krízy. To je príležitosť, ktorá sa naskytne len raz za niekoľko desaťročí.
V globále je však situácia stále napätá a riziko môže hlavu vystrčiť prakticky kdekoľvek. Dlhé roky nulových úrokových mier, masívne tlačenie, historicky veľká úroveň globálneho dlhu vytvárajú úplne nezmapované územie. Na tých ktorí sú však na situáciu pripravení, poctivo si overujú čísla a zachovajú si chladnú hlavu však čaká sladká odmena.
Zdroj: http://www.nemesis.sk/myslite-si-ze-trhy-sa-ukludnili-v-skutocnosti-financne-trhy-imploduju-a-media-mlcia/
V septembri rREPO opäť explodovalo v absurdne vysokej miere, čo značí jediné – haváriu derivátov. Finančné inštitúcie potrebovali obrovské množstvo kolaterálu, pretože niečo explodovalo v ich derivátových obchodoch a začalo im trhať súvahy. Jedine deriváty mohli takéto niečo spôsobiť. Keď som o podobnej situácii informoval v máji, rREPO behom veľmi krátkeho času dosiahlo hodnotu 500 miliárd dolárov avšak 16. septembra sa hodnota vyšplhala na závratných 650 miliárd. V tomto čase sa spoločnosť Glencore dostala na kolená. Slávny Glencore Marka Richa, najväčší hráč na v komoditnom systéme, jeden z hlavných nástrojov manipulácie komoditných trhov bol v smrteľných kŕčoch. U Glencore nie je ťažké uhádnuť čo spôsobilo problémy. Čitatelia mojich článkov vedia o kolapse komoditného sektoru a aké problémy tento kolaps spôsobil inštitúciám a krajinám závislým na exporte komoditít. Takýchto prekvapení bude čoraz viac lebo celý systém je podmínovaný – komodity, akcie, rozvíjajúce sa trhy a ich meny a ó bože rizikové dlhopisy s vysokým výnosom zažívajú masaker. Okrem problémov v globálnom finančnom systéme tento humbuk vytvára aj kopec príležitostí ale vráťme sa k spoločnosti Glancore.
Glencore založil Mark Rich, ktorý bol najatý Kissingerom na vytvorenie sústavy cenotvorby ropného trhu v dolároch, takzvaný petrodolárový systém. Za Busha pomáhal manipulovať ceny ropy smerom nadol, keď potrebovali dostať na kolená Sovietsky zväz. Bolo voči nemu vznesených 65 kriminálnych obvinení vrátane krátenia daní, prania špinavých peňazí a vydierania. Utiekol z USA do Švajčiarska, kde pôsobil nasledujúce roky až do chvíle než mu prezident Bill Clinton udelil tesne pred koncom svojho funkčného obdobia prezidentský pardon. Ten dosali všetci tzv. Rich guys. Partička po tom čo sa rozpadla sa rozdelila na Glencore, ktorý prešie IPO a stala sa z neho verejne obchodovateľnou spoločnosťou a časť sa pridala k Trafigure, ktorá ostala súkromnou firmou. Práve riaditeľ Trafigury a jeden z Rich guys, Claude Dauphin, náhle zomrel 30. septembra na služobnej ceste. Len upozorním na to, že záhadných úmrtí medzi západnou finančnou elitou bude teraz čoraz viac.
Glencore má sídlo vo švajčiarskom Baare. Je v súčasnosti najväčšou komoditnou spoločnosťou na svete. Ovláda 60% trhu zinku, 50% trhu medi a 9% trhu obilia. Pôvodne bola spoločnosť len trading desk na obchodovanie komodít a neskôr začala skupovať bane a producentov komodít. Získala tak kontrolu nielen nad derivátovým trhom komodít ale aj nad ich fyzickou produkciou. Rozprávková pozícia, prakticky neobmedzené zisky, pretože mohli na fyzickom trhu riadiť ponuku komodít a na derivátovom trhu robiť stávky na rast alebo pokles cien. V Glancore má vajcia chytené aj Rothschildov Blackrock. Ten teraz musí predávať svoje pozície v klesajúcom trhu a taktiež má zúfalý hlad po kolateráli. Blackrock má tiež prsty v ukrajinských dlhopisoch, ktoré im onedlho vybuchnú pod zadkom. MMF chce dokonca meniť podmienky bankrotu ukrajinských eurobondov voči Rusku, pretože na záväzky voči krajinám sa nevzťahujú rovnaké pravidlá ako na bankrot dlhu voči súkromnýmćh investorov. Z pánov západného finančného systému sa stáva celkom zúfalá partička.
Akcie Glencoru sú dole 30% od mája a ich kolaps sa zrýchľuje. Posledný septembrový pondelok šli dole 29% behom jedného dňa. Ratingovky hrozia firme zhoršením kreditného ratingu. To znamená sťahovanie margin kolaterálu alebo predaj aktív so stratou na dne komoditného trhu. Firma priznala 30 miliárd dlhu ale po prirátaní kreditných liniek a ostatných záväzkov visí skoro 100 miliárd. Ak pôjdu komodity ešte nižšie tak firma jednoducho imploduje ako AIG alebo Lehmanovci v 2008. Investori si pomáhajú, lebo trhová hodnota firmy je 16 miliárd, stále klesá a má záväzky do 100 miliárd. A taktiež čínske medené carry čaká na svoje rozuzlenie. Glancore zo svojej pozície najväčšieho hráča na trhu komodít stojí na opačnej strane obrovského množstva derivátových záväzkov. Ak u tejto dedinskej štetky vyjdú testy pozitívne, nakazená bude celá obec. Preto toľká panika procese reverzného REPO!
Aby problémov v Európe nebolo málo, Deutsche bank oznámila tento kvartál 7 miliárd dolárov straty. O Deutsche som čo to popísal tento rok. Banka prebrala masívnu derivátovú pozíciu z Bankers trust a budovala ju do dnešných obludných rozmerov. Je to ďalšia rana pre nemeckú ekonomiku a začína mi byť Nemcov skoro ľúto. Zvlášť keď tak poctivo držia počas toho ako ich pomaličky západná elita porcuje. Sankcie voči Rusku, škandál s VW, retardované rozhodnutie prijať každého imigranta z Ázie a Afriky, kolaps industriálnych objednávok a teraz útok na Deutsche. Deutsche bank je jeden z najslabších článkov globálnej siete derivátov. Jej derivátová pozícia sa odhaduje na 75 biliónov, čo je 20 násobok nemeckej ekonomiky. Ak by mala problémy, na jej vzkriesenie by museli ísť Nemci weimarsky a utlačiť sa k smrti aby ju udržali nad vodou. Keď k tejto situácii však dôjde frickovia budú Európu žiadať o solidaritu, tak ako pri prerozdeľovaní utečencov alebo tak ako pri problémoch Grécka. Ak skolabuje Deutsche, bude to 2008 x 10, pretože samotná banka má v súvahu o veľkosti 1,5 bilióna ale aktíva len za 65 miliárd, to je páka na úrovni 22:1!
Celý tento tichý chaos ktorý sa deje v pozadí svetovej ekonomiky zároveň určitým spôsobom uvoľnil ruky doláru a Fedu. Masívny dopyt po kvalitnom kolateráli, teda rozumej US dlhopisoch, pôsobí ako vír, ktorý do seba vťahuje americký dlh. Čierna diera ktorá sa otvorila na derivátovom trhu do seba nasáva US dlhopisy a Fed si teraz nemusí chvíľu lámať hlavu nad tým, čo sa bude robiť s mierami teraz keď sa krajiny BRICu začali zbavovať amerického dlhu. Taktiež odďalenie dvihnutia mier spôsobilo, že investori sa po búrlivom mesiaci vrátili na akciové trhy vo viere v zotrvanie nulových úrokových mier a pokračovania rastu akciových indexov. Ak by takýto umelo vytvorený dopyt nebol, prebytok dlhopisov na trhu by spôsobil výtlak úrokových mier a Fed by ho už nemohol odďaľovať. To by však znamenalo kolaps akciového, dlhopisového a realitného trhu úplne závislého na dlhých rokoch nulových úrokových mier.
Globálna elita sa teraz pokúsi znova nafúknuť ceny aktív. Západný finančný sektor delia od kolapsu nie roky ale mesiace. Ak začnú trhy padať, ceny aktív pôjdu dole a súvahy veľkých západných bánk vyletia do vzduchu. Preto sa ich ceny bude západná finančná elita snažiť levitovať tlačením peňazí. Zároveň tak bude môcť splatiť svoje masívne dlhy devalvovanými dolármi. Zabijú tak dve muchy jednou ranou. Tým, že si pretlačia cestu z dlhov zároveň spôsobia infláciu cien aktív, čo pomôže bankám a fondom udržať hlavu nad vodou. Fed je teraz totižto akože veľmi prudérny, pretože na rozdiel od Číny, Európy a Japonska prestal minulú jeseň tlačiť. Dokonca možno zavedú negatívne úrokové miery, aby ešte viac deformovali riziko systému. Okrem komodít totižto zažívajú masaker aj rizikové, vysoko výnosové dlhopisy. Myslím, že práve tu sa môže elitám vymknúť situácia z pod kontroly. Zavedením negatívnych mier by ich urobili o niečo atraktívnejšie a odvrátili by ich kolaps.
Ako som písal, centrálne banky budú musieť dotlačiť prichádzajúci kolaps cien aktív. Deflačný tlak budú musieť vyvážiť masívnou infláciou a práve tu sa naskytne obrovská príležitosť. Aktíva ktoré posledný rok kolabovali ako komodity, meny rozvíjajúcich sa komoditných ekonomík, akcie spoločností ťažiacich zlato a striebro, by spravili obrat smerom nahor. Skvelé je, že práve teraz ich všetci neznášajú, rok čakali na výtlak mier a veselo sa ich zbavovali do tej miery, že napríklad komodity sú teraz na 16 ročnom minime. Situácia je horšia ako kolaps cien komodít v roku 2008 v dôsledku kreditnej krízy. To je príležitosť, ktorá sa naskytne len raz za niekoľko desaťročí.
V globále je však situácia stále napätá a riziko môže hlavu vystrčiť prakticky kdekoľvek. Dlhé roky nulových úrokových mier, masívne tlačenie, historicky veľká úroveň globálneho dlhu vytvárajú úplne nezmapované územie. Na tých ktorí sú však na situáciu pripravení, poctivo si overujú čísla a zachovajú si chladnú hlavu však čaká sladká odmena.
Zdroj: http://www.nemesis.sk/myslite-si-ze-trhy-sa-ukludnili-v-skutocnosti-financne-trhy-imploduju-a-media-mlcia/
RSS Feed
