Zlato je hore 20% za necelé tri mesiace, sledujeme čisté zúfalstvo západných bankárov

Fed v decembri po 10 rokoch dvihol miery a drahé kovy boli médiami úplne odpísané. Finanční géniovia omieľali neustále frázy o tom, že s rastom úrokových mier končí uvoľnená politika centrálnych bánk ktorú aplikovali od začiatku krízy. To znamená koniec tlačenia a nízkych úrokových mier a tým pádom aj začiatok nového posilňovania mien.

A podľa tejto logiky aj očakávaný pokles ceny zlata v menách, ktoré budú silnieť. Od zlata sa očakával pád do priepasti. Reštriktívna politika centrálnych bánk, ktorá začala po dlhých rokoch nulových mier a ozdravenie svetovej ekonomiky robili zlato z pohľadu týchto šarlatánov veľmi precenené aktívum. Až na to, ako som písal nejaký ten týždeň, že svetová ekonomika v súčasnosti úplne zdochýna a celé zdvihnutie mier o 0,25% bolo len komédia zorchestrovaná pre to, aby si po roku sľubov zachránili západné elity tvár.

17. decembra, deň po výtlaku mier sa zlato aj striebro prepadli na minimá ktoré sme nevideli viac ako 7 rokov. Očakávanie poklesu cien kovov po raste mier sa zdá byť logické, keď ste vypatlaná opica z banky alebo telky a veríte, že deduško večerníček Bernanke spôsobil ozdravenie svetovej ekonomiky a môžeme veselo dvíhať cenu kapitálu. Hneď ako Fed vytlačil miery o závratných 0,25% začali tankovať akciové trhy. Celá maškaráda nulových úrokových mier, ktorá sa cálovala peniazmi zadarmo od Fedu, všetky tie spätné nákupy akcií, nemožnosť mať stratu na akciovom trhu, celá ta likvidita za pusu ktorú banky pumpovali do trhov sa teraz otáča naspäť. Aj drobné 0,25% zdvihnutie mier spôsobuje kolaps celej ekonomickej štruktúry. Preprava komodít po mori nikdy nebola taká lacná, Baltic Dry je na 300, to znamená, že takýto kolaps cien prepravy po mori tu nebol minimálne od 80. rokov, pretože dopyt globálnej ekonomiky skolaboval. Export z Číny kvôli kolapsu spotreby západu sa vo februári prepadol medziročne o 25%. Lacný kredit už nebude oživovať globálnu spotrebu. Aby som to povedal polopate – po necelých troch mesiacoch je teraz jasné, že nulové úrokové miery fungujú len keď sú nulové.

To o čom som posledné mesiace písal – že svetové ekonomické ozdravenie je konina, že Fed nemôže v skutočnosti normalizovať úrokové miery a že príde opäť ďalšia vlna tlačenia – je teraz evidentné a globálny investor po roku sľubov o dvíhaní mier pochopil tento buff. Od vtedy čo si západná elita, ktorá sama seba zamaľovala do rohu miestnosti, bola donútená dvihnúť miery je cena zlata hore 20% a cena striebra šla hore 14%. Investori pochopili veľmi rýchlo čo sa robí a že ďalšia ekonomická kríza práva začína, bude si vyžadovať také množstvo stimulov a centrálne banky devalvujú a utlačia svetové meny priamo na jednotku intenzívnej starostlivosti. Chytré peniaze pochopili vo co go a začali kvôli týmto obrovským rizikám agresívne skupovať zlato.

Zlato je hore 20% za 2,5 mesiaca ale nikde o tom v médiach nie je zvlášť zmienka. Všetko je v keli. Komodity na historických minimách, akcie v klesajúcom trende, rizikový dlh zažíva krvavý kúpeľ, akurát drahé kovy svietia teraz ako maják v tme začínajúceho globálneho ekonomického chaosu, ktorý spustil Fed v decembri. Ale v prašivých médiách o tom ani zmienka. Maximálne malú správička bežiacu v pásiku pod hlavou moderátorky s tak divným hyponotickým pohľadom, ako keby trávila víkend na koksovom večierku v ubikáciách MK Ultra. Tu si radšej vypočujte, ako sa teraz môžete bez ručiteľa zadĺžiť. A stačí vám len občiansky preukaz. Najviac ma dostalo, keď uberretard z načítanejšieho finančného plátku na Slovensku napíše, že ECB nečakane spravila miery záporné. Nečakane! Dúfam, že to nenakladie vajcia.

Ak sa vám zvýšenie ceny aktíva, ktorému ešte pred troma mesiacmi zvonili do hrobu, o viac ako pätinu behom necelých troch mesiacov nezdá veľa, stačí sa pozrieť na HUI index akcií spoločností ťažiacich zlato. Akcie zlata sú vždy hodnotené podľa očakávaných výnosov, teda od ceny zlata. Avšak býva časté, že akcie spoločností začínajú rásť o niečo skôr ako kovy samotné. Teraz to tak nie je. HUI index začal rásť zo svojho minima 100 od 19. januára na závratných 171. To znamená 70% nárast za necelé dva mesiace! Od augusta ťažiari vytvorili celkom silnú bázu, z ktorej odraz bol veľmi impozantný. Aj napriek tomu sú však ich akcie drasticky podhodnotené. Väčšina junior spoločností je o polovicu lacnejšia ako bola pred 15 rokmi. Ale vtedy bolo zlato na 300 dolároch za uncu a v poklese 10 rokov. Teraz sú o polovicu lacnejšie, pričom cena je skoro 4x vyššie! Takýto drasticky negatívny sentiment pokrýva akcie ťažiarov a predstavujú skutočne zaujímavú príležitosť.

Tých 5 rokov od začiatku súčasného klesajúceho trhu bolo pre producentov veľmi náročných. Zvlášť producenti striebra veľmi trpeli. Ale ak sa na drahé kovy pozrieme z pohľadu celého komoditného komplexu, tie teraz predstavujú polárny opak zvyšku bázických komodít. Na trhu je teraz prebytok prakticky všetkého a komodity práve rachli na ceny kde neboli viac ako dekádu. Korekcia v sekulárnom trende drahých kovov vyčistila sektor. Podniky začínajú konsolidovať, niektoré bankrotujú a začínajú akvizície. To však znamená, že produkcia tento rok dosiahne vrchol. Do ďalších rokov bude treba zvýšiť cenu a asi aj tak sa nevyhneme poklesu produkcie možno aj v dvojciferných číslach. Nárast je badateľný dokonca aj v ETFách ako GLD, ktorému začal po dlhom čase opätovne rásť inventár. A to všetko pri historicky nízkych západných inventároch kovov, lebo za posledné roky Východ kupoval všetko čo nebolo prizvárané. Inventár na COMEXe rachol o 75% a na chvíľu o cene všetkého zlata na svete rozhodovali necelé 2,5 tony kovu. Páka vyletela na 542 papierových uncí k jednej unce fyzického zlata. Tu už sa nedá hovoriť o relevantnom mechanizme cenotvorby. Hra pri ktorej ľuďom zoberú jednu stoličku dokáže byť agresívna, nieto ešte keď okolo jednej stoličky tancuje 500 ľudí. Nie je divu, že investori globálne sa začali zaujímať o to, kde je ich zlato, skôr ako muzika prestane hrať.

Začala sa taktiež bitka o fyzické striebro. US Mint v žiaden február vo svojej histórii nepredala toľko strieborných mincí programu Strieborný orol ako teraz. Dopyt za posledný mesiac bol doslova šialený. Predalo sa o ich o polovicu viac ako vo februári minulého roku. Nie je sa čo diviť, pretože zlato šlo od začiatku roku hore rýchlejšie ako striebro a pomer ich cien je na úrovni 80:1. Za jednu uncu zlata teraz kúpite 80 uncí striebra. Je teda neskutočne podhodnotené. Zlato je dôležité ale striebro je kolíček, ktorý drží pokope celý finančný systém založený na dlhu. Všetko zlato ktoré sa kedy vyťažilo sa váľa niekde po trezoroch, hlavne v Ázii. Avšak striebro je silne industriálne využívaný kov na úrovni 450 miliónov uncí ročne. Väčšina z neho končí na skládkach vo forme mobilov a počítačov. Nie sú prakticky žiadne vytvorené zásoby. Všetko striebro ide do výroby v režime just-in-time, s minimálnymi prestojmi v skladoch. Preto je jeho cena k pomere k zlatu na úrovni 80:1, aj keď sa ťaží zo zeme v pomere 10:1. Je to tak uzučký trhy, že keby sa investičný dopyt po striebre zvýšil iba málo, môže to urvať celý trh. Písal som o tom neraz, o osude Rothschildovcov rozhodne trh striebra  nie trh zlata. Dokonca už aj firmy ako Samsung skupujú bane na striebro, aby sa zaistili voči prípadným výpadkom na trhu.

Mincovňa US Mint musela dokonca racionalizovať produkciu striebra. Čo pôvodne nesmela robiť, pretože jej mandát bol zabezpečiť tvorbu monetárneho striebra pre akýkoľvek dopyt. To znamená, že keby dopyt prekročil možnú produkciu, musela rásť cena, aby držitelia striebra boli ochotní svoje striebro mincovni poskytnúť. Toto pravidlo sa však podarilo zrušiť a US Mint teraz môže zastaviť a obmedziť produkciu v prípade silného dopytu. A to sa práve vo februári stalo. Nehľadiac na to, že je už celé roky zásobovaná zahraničným striebrom. Ročná produkcia kovu v USA je na úrovni 20 miliónov uncí avšak ročný maloobchodný dopyt je dvojnásobný. Rozdiel zásobuje zahraničie. Žiaľ, táto problematika, ako je pre ďalší vývoj svetovej ekonomiky dôležitá, tak je pre obyčajného ovčana nejasná. Keď nedávno Mark Dice chodil po uliciach v USA a náhodným okoloidúcim možnosť vybrať si medzi tabličkou čokolády a 10 uncovou tabličkou striebra, nikto si nezobral striebro. Aj napriek tomu, že jeho trhová hodnota je 160 dolárov.

Na trhu striebra je evidentná jeho dezintegrácia, ktorá začala v januári, kedy v Londýne fixovali fyzický trh 6% nižšie ako bola cena na futures trhu. Najväčší súkromný producent kovu na svete, poľská firma KGHM bola týmto veľmi poškodená, lebo práve fixovala produkciu na nasledujúce obdobie. Prakticky ihneď na to z rothschildovho strieborného fixu odišlo 6 hlavných producentov a to aj vrátane spoločností ako je Rio Tinto! A od vtedy začala neplecha na trhu striebra. Je to nevídané, pretože producenti držali ako kravka hlúpemu Jurkovi celých 5 rokov. 5 dlhých rokov manipulácie, osekávania kapitálu na kosť, zatvárania projektov a highgradingu. Producenti na procese cenotvorby na fixe neparticipujú, iba banky. Tie sa medzi sebou dohodnú na cene, majú úplný prehľad o štruktúre dopytu a ponuky a taktiež vedia kde sú stopky, neuralgické body pohybu ceny nahor a nadol.

Producenti sa teraz rozhodli opustiť tuto špinavú hru. V dôsledku sú to práve producenti, ktorí majú tromfy v rukách. Nemajú to však jednoduché. Jedná sa o podniky, ktoré zamestnávajú ľudí, investujú do projektov a nemôžu len tak samé od seba zastaviť produkciu. Hrajú na istotu a dopredu predávajú produkciu, ktorú ešte len vyťažia, aby si mohli zabezpečiť financovanie a rozvoj. Avšak čo je veľa, to je veľa. Situácia je teraz veľmi podobná koncu dlhého medvedieho trhu v 90. rokoch. Súčasný nárast cien kovov ohlasuje koniec súčasného medvedieho trhu. Veľa investorov na to už túžobne čaká. Samozrejme, kovy môžu ísť ešte stále dole. Hlavne zlato, ak pôjde dolár nahor, pretože ešte stále je zlato oceňované v dolároch. Trh zlata teraz konsoliduje parabolický rast na 1250. Formácia dna je ukončená. Kým však neuvidíme konsolidáciu na 1445 nebude obnovenie býčieho trhu potvrdené.

Sekulárny býčí trh na drahých kovoch neskončil. Centrálne banky ešte zďaleka nie sú hotové s likvidáciou finančného a menového systému založenom na dlhu. Stále majú v rukáve záporné úrokové miery a kvantitatívne uvoľňovanie pre ľudí. Injektáž likvidity nie finančným inštitúciám, ale v určitej forme priamo k spotrebiteľovi. Posledná zúfalá akcia pred dezintegráciou systému. Aj keď Fed možno ešte raz, s božou pomocou dvakrát, dvihne miery o 0,25%, ale potom bude musieť prísť nová vlna tlačenia. Deflácia svetovej ekonomiky bude tak závažná, že budú musieť okamžite nastúpiť s monetárnou expanziou ale tento krát novým smerom. Už nie len rozdávanie peňazí bankám, ale strhávať peniaze akože bohatým z účtov a injektážou ľudom možno aj priamo na účty vo forme nejakého bezpodmienečného príjmu. Toto je Bernankeho helikoptérové bombardovanie ekonomiky hotovosťou. Rozhadzovať peniaze po uliciach.

Faktom je, že všetko z Bernankeho slávneho zoznamu už bolo použité. Nulové úrokové miery, nákup špatných aktív na súvahu centrálnej banky aj twist koncov výnosovej krivky. Doteraz ostávali peniaze v ich systéme. Likvidita tiekla do bánk a cez banky, fondy a hedge fondy tiekla do akciového trhu, trhu realít a komodít. Tie pod náporom likvidity rástli. Teraz však banky nebudú môcť riadiť tok tejto hotovosti. Prvá takáto injektáž bude možno vyskúšaná na financovanie utečencov v Európe, kde už tretina krajín má technicky zavedené záporné miery. Migrantom bude platená starostlivosť, strava a ubytovanie pomocou takto vytvorenej likvidity. Aj Soroš urgoval, aby boli na financovanie migrantov využité špeciálne dlhopisy ktoré by takéto financovanie umožňovali. Samozrejme, keď začal Putin čistiť Sýriu od Mossadom a CIA trénovaných nafetovaných retardov, kretén senilný sa vyhrážal, že Putin chce zničiť EÚ pomocou migrácie. Asi preto ho Putin s Číňanmi nechali na žive. Zdá sa, že teraz robí chudák dementný západnej elite starostí ako osohu.

Každopádne, monetárne expanzia skôr ako neskôr je prakticky nevyhnutnosť. Keď k nej dôjde, bude ukončená korekcia v sekulárnom trhu drahých kovov. Netreba zabúdať na cyklickosť vývoja správania ceny kovov. Pri deštrukcii papierových mien platí, že 80% výnosov prichádza v posledných 20% býčieho trhu. Zlato čaká ešte veľmi dlhá cesta. Sentiment na trhoch sa začína pomaly ale iste otáčať. Každopádne, kým zlato neuzavrie aspoň na 1445, nebude rastový trend potvrdený.

Zdroj: http://www.nemesis.sk/zlato-je-hore-20-za-necele-tri-mesiace-sledujeme-ciste-zufalstvo-zapadnych-bankarov/